Opções de ações de hedge delta

Delta Hedging Delta de um portfólio de opções O principal benefício do delta como ferramenta de gerenciamento de portfólio é que é aditivo em chamadas e colocações de opções individuais, ataques diferentes e tempos diferentes de expiração. Claro, todas as opções devem ser para o mesmo subjacente. Você pode facilmente calcular o delta total da sua posição, resumindo os deltas das opções individuais. Por exemplo, você tem o seguinte portfólio de opções: você é um longo 2 chamadas ITM com um delta de 0,70 você é curto 1 chamada OTM com um delta de 0,40 você é longo 1 OTM colocou com um delta de -0,30 O delta total do seu A posição é: 2 x 0,70 (2 contratos de chamadas longas) menos 0,40 (subtrai porque você é curto) mais -0,30 (adicione porque você é longo, mas o delta é negativo porque é um put) 1,40 0,40 0,30 0,70 Você Pode esperar que o valor de mercado do seu portfólio 8217 aumente em 70 dólares (como 1 contrato de opção representa 100 ações) por cada 1 dólar do aumento do preço do estoque subjacente8217s. Opção delta como número de ações Você pode olhar para o delta como um proxy para o número de ações. No exemplo acima, sua posição total tem a mesma exposição direcional que 70 partes do estoque subjacente. Ambas as posições apreciariam 70 dólares por cada aumento de 1 dólar por ação no preço das ações. Ambos perderiam 70 dólares por cada queda de 1 dólar no preço da ação. Cobertura do Delta de um portfólio de opções usando ações Quando você conhece o delta total da sua posição e, portanto, sabe quantos compartilhamentos representa em termos de exposição direcional, você pode proteger facilmente essa exposição direcional no caso de você querer eliminá-la por algum motivo. Como todas as suas opções juntas se comportam como 70 ações da ação subjacente, você pode proteger sua posição vendendo 70 ações do estoque curto. A exposição direcional resultante é zero. Pelo delta protegendo sua posição, você eliminou o risco resultante de movimentos direcionais no preço subjacente do estoque8217s. Sua posição de opção ainda pode ser exposta à passagem do tempo. Volatilidade ou taxas de juros, pois esses fatores podem ser cobertos simplesmente pela compra ou venda do estoque subjacente. O hedge Delta de uma posição de estoque usando opções O hedge de Delta também pode ser usado na direção oposta que você protege uma posição em ações usando opções. Let8217s dizem que você possui 500 ações no estoque J. P. Morgan e, por algum motivo, você deseja eliminar temporariamente a exposição direcional. Você pode, por exemplo, estar de férias por uma semana e tem medo de que suas ações baixem enquanto você estiver ausente. Ao mesmo tempo, você não quer vender suas ações por motivos fiscais. Então você pode comprar opções de venda para proteger a exposição direcional. Enquanto mantém sua posição de estoque longo. Você quer comprar no dinheiro coloca com um delta de -0.50. Quantos contratos de opção de compra você precisa comprar. A resposta é 10, como você quer que o delta total da posição seja zero. O delta do seu estoque longo (500 ações) é de 5, portanto, você precisa que o delta total de suas opções de venda seja negativo. 5. O hedge de Delta deve ser gerenciado de forma contínua. A idéia de cobertura de delta e de férias não é inteiramente perfeita. A razão é que um delta de opção8217s não é constante e muda com muitos fatores, principalmente com o dinheiro da opção (e, portanto, com o movimento do preço do estoque subjacente a 8217s). Delta também muda com passagem de tempo ou volatilidade. Como resultado, você deve estar observando seu portfólio continuamente e ajustar suas posições, se necessário. No exemplo do J. P. Morgan acima, se o preço das ações declinar, as opções de venda que você usa para hedging estarão no dinheiro e seu delta provavelmente diminuirá de -0.50 para let8217s diga -0.70. Se você armazena 10 contratos, agora você tem um equivalente a 700 ações vendidas em curto, muito mais do que as 500 ações que possui (você está coberto). Neste caso, você precisará ajustar sua posição vendendo alguns (provavelmente 3) dos contratos da opção de venda. Pelo contrário, o estoque subindo poderia torná-lo subjugado. Como as opções8217 delta iriam mais perto de zero, e você precisaria comprar puts adicionais. A cobertura do Delta pode ser dispendiosa Outro problema com o hedge de delta é que, às vezes, ele tem um custo. Especialmente quando você se compra por opções de compra, porque as opções tendem a perder valor de tempo com a passagem do tempo (outros fatores são constantes). Você pode vir de suas férias e achar suas ações do J. P. Morgan mais baixas e as opções de venda também são baixas, porque o valor de perda de tempo excedeu o aumento resultante do movimento direcional subjacente aos 8217s. Cobertura do Delta através da venda de opções Se você agora está pensando em poucas opções em vez disso (isso resolveria o problema do tempo de decadência), tenha em mente que as opções de curto-circuito tornam a sua gama curta. O que simplesmente diz significa que seus lucros tendem a diminuir a velocidade e suas perdas tendem a acelerar. Embora tal estratégia possa ser adequada em alguns casos, o gerenciamento contínuo e os ajustes são ainda mais importantes aqui. Don8217t vai de férias enquanto deixa uma pequena posição de gama no mercado. Ao permanecer neste site e usando o conteúdo do Macroption, você confirma que leu e concorda com o Contrato de Termos de Uso, como se você o assinasse. O Acordo também inclui Política de Privacidade e Política de Cookies. Se você não concorda com nenhuma parte deste Contrato, deixe o site e pare de usar qualquer conteúdo Macroption agora. Todas as informações são apenas para fins educacionais e podem ser imprecisas, incompletas, desatualizadas ou erradas. A Macroption não é responsável por quaisquer danos resultantes da utilização do conteúdo. Nenhum conselho financeiro, de investimento ou comercial é dado a qualquer momento. Copiar 2017 Macroption ndash Todos os direitos reservados. Delta Hedging BREAKING Down Delta Hedging A mudança teórica no prémio por cada ponto base ou 1 mudança no preço do subjacente é o delta, e a relação entre os dois movimentos é a taxa de cobertura. O preço de uma opção de venda com um delta de -0,50 deverá aumentar em 50 centavos se o subjacente cair por 1. O contrário também é verdadeiro. O delta de uma opção de chamada varia entre zero e um, enquanto o delta de uma opção de colocação varia entre negativo e zero. Por exemplo, o preço de uma opção de compra com uma relação de hedge de 40 aumentará 40 do movimento de estoque-preço se o preço do estoque subjacente aumentar em 1. As opções com altos índices de hedge são geralmente mais lucrativas para comprar do que escrever, Uma vez que quanto maior o movimento percentual, em relação ao preço subjacente e a menor erosão do valor do tempo correspondente, maior a alavancagem. O contrário é verdadeiro para opções com baixa relação de cobertura. Delta Hedging With Options Uma posição de opções poderia ser coberta com opções com um delta oposto ao da posição de opções atual para manter uma posição neutra delta. Uma posição neutra delta é aquela em que o delta geral é zero, o que minimiza os movimentos de preços de opções em relação ao ativo subjacente. Por exemplo, suponha que um investidor detém uma opção de chamada com um delta de 0,50, o que indica que a opção está em dinheiro e deseja manter uma posição neutra delta. O investidor poderia comprar uma opção de venda no dinheiro com um delta de -0,50 para compensar o delta positivo, o que tornaria a posição de um delta de zero. Delta Hedging With Stock Uma posição de opções também pode ser delta hedged usando ações do estoque subjacente. Uma parte do estoque subjacente tem um delta de um porque o valor muda em 1 dado 1 mudança no estoque. Por exemplo, assumir que um investidor é uma opção de chamada longa em uma ação com um delta de 0,75, ou 75, uma vez que as opções possuem um multiplicador de 100. O investidor poderia delta proteger a opção de compra ao curto-circuito de 75 ações das ações subjacentes. Por outro lado, assumir que um investidor é uma longa opção de venda em estoque com um delta de -0,75 ou -75. O investidor manteria uma posição neutra dota comprando 75 ações do estoque subjacente. Quais são estratégias comuns de hedge delta O termo delta refere-se à variação no preço de uma ação subjacente ou do fundo negociado em bolsa (ETF) em comparação com a mudança correspondente No preço da opção. As estratégias de hedge Delta procuram reduzir o risco direcional de uma posição em ações ou opções. O tipo mais básico de cobertura de delta envolve um investidor que compra ou vende opções e, em seguida, compensa o risco de delta comprando ou vendendo um valor equivalente de ações ou ações do ETF. Os investidores podem querer compensar o risco de mudança na opção ou no estoque subjacente usando estratégias de hedge delta. As estratégias de opções mais avançadas procuram trocar a volatilidade através do uso de estratégias de negociação neutras do delta. Compensação do risco Delta Presume que o SPY, o ETF que acompanha o índice SampP 500, está negociando em 205 por ação. Um investidor compra uma opção de chamada com um preço de exercício de 208. Suponha que a força delta para essa opção de chamada seja 0.4. Cada opção é o equivalente a 100 ações do estoque subjacente ou ETF. O investidor pode vender 40 ações da SPY para compensar o delta da opção de compra. Se o preço da SPY cair, o investidor é protegido pelas ações vendidas. O investidor tem uma posição neutra delta que não é afetada por pequenas mudanças no preço da SPY. O delta da posição geral muda à medida que o preço do estoque subjacente ou ETF muda. Se o investidor quiser manter a posição neutra delta, ele deve ajustar a posição regularmente. A desvantagem de fazer isso é as comissões e custos que eventualmente impactarão a rentabilidade da estratégia. Saiba qual é a opção delta grega, o que afeta o valor do delta para uma opção e por que o delta de uma opção só pode. Leia Resposta Saiba mais sobre o delta de uma opção, como delta hedge uma posição de opção e as limitações de usar o delta para proteger um. Leia Resposta Saiba o que é a opção delta grega e o que faz uma posição delta neutro e veja um exemplo que ilustra um delta neutro. Leia Resposta Saiba mais sobre opções de cobertura de delta e gamma, porque gamma é uma métrica melhor para usar para hedge e como a gama pode ser usada. Leia Resposta Saiba mais sobre estratégias de hedge, como delta e beta protegem uma segurança e a diferença entre hedge delta e beta. Ler Resposta Saiba como uma chamada curta é usada em uma estratégia de opção de propagação de chamada de urso e veja como uma propagação de chamada de urso se beneficia do tempo. Ler a resposta